機械設備行業景氣度延續

5月份，在宏觀經濟增長放緩的預期約束下，機械業延續了之前震蕩走低趨勢，一度再現單邊下跌局面，然而仍處較高景氣水平的行業實體經濟的運行態勢、以及政策真空所營造的相對緩和的投資氛圍，為拋光機械行業在三季度醞釀的一輪技術性反彈創造了充分有利的條件。與行業指數的持續下探相對應，5月份機械行業市盈率水平也進行著調整，且其相對深證A股估值優勢的不斷擴大、相對上證A股估值溢價水平的不斷收窄，盡管月末曾出現了以“工程機械”為代表的低估值板塊的報復性反彈，但隨著宏觀調控深入，機械業不可避免受到影響，短期行業中出現以估值修復為主題的大規模上漲行情的概率較低。 

　　歷時2個月有余的連續調整已為機械業中部分板塊和個股提供了反彈空間，展望二季度，調控政策的真空期在實際上為被錯殺個股醞釀了反彈機遇。在經濟整體運行水平趨緩的宏觀背景下，決定機械行業行情走勢的與其說是實體經濟中的運行態勢，不如說是市場情緒對行業的支撐意愿和力度，此時，業績和估值成為公司市場表現走強的必要條件，而一旦市場情緒發生扭轉，估值處于歷史底部、但前期一直受到市場預期壓制的板塊有望成為行業中率先突破的板塊。

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